玉米市場供需格局呈現寬松跡象

宏觀經濟政策影響下，國內外市場觀望美聯儲議息會議及地緣政治沖突，同時國內穩經濟政策持續發力，市場聚焦后續貨幣政策對流動性的影響。

產業邏輯角度觀察，玉米市場步入被動建庫周期，市場增儲節奏與規模成為關注焦點。

供給邏輯上，國際玉米供需格局轉向寬松，市場高度期待3月28日USDA種植意向報告及季度谷物庫存報告。國內玉米產需缺口依然存在，進口谷物及低成本成主要補充手段，預計23/24年度玉米供需格局將基本平衡。

需求側，二季度飼用需求可能環比下降，而工業消費相對平穩，下游企業補庫情況和采購心態成為市場關注點。

五一節前豬價下跌0.08元

在五一小長假前，下游市場的備貨需求未達預期，屠企的開工率保持在較低水平，導致養殖端的看漲信心減弱，生豬供應積極性增強。

當前，全國外三元豬價約為14.84元/公斤。在仔豬出欄方面，7公斤仔豬的價格較前一周下降了10元，報價為559.05元/頭。而外購仔豬育肥出欄利潤在5.5~6月前為239.67元，比前一天減少了63.21元。自繁自養的頭均出欄利潤為110.15元，較上周減少了8.44元。

豬價上漲承壓，由于節日因素，養殖端原本持有看漲心態，但節日臨近，下游市場備貨未達預期，南北地區屠企開工率低，節前增量屠宰未能兌現。這導致養殖端情緒分化，市場悲觀情緒升溫。一方面，由于節日利好難以顯現，養殖端挺價信心下降，社會面及集團豬企出欄積極性增加，部分頭部豬企出欄難度加大，降價賣豬現象增多；另一方面，由于氣溫回升，肥豬消費能力下降，養殖戶對肥豬前景擔憂，賣豬心態增加，屠企采購難度偏弱，下游訂單少，屠企毛白價差低，壓價心態增強。

受此影響，生豬市場延續連降走勢，節前豬價上漲或難以兌現，屠企備貨謹慎。

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